Alors que la Banque des États de l’Afrique Centrale (BEAC) vient d’injecter une enveloppe massive de 500 milliards de FCFA sur le marché monétaire, le secteur bancaire de la zone CEMAC affiche des signes d’essoufflement paradoxaux. Analyse d’un mécanisme qui semble gripper l’économie réelle.
Par la Rédaction — Banque Hebdo
C’est un chiffre qui donne le tournis : 500 milliards de FCFA. En augmentant le volume de ses injections de liquidités, la Banque Centrale semble vouloir desserrer l’étau autour des banques commerciales. Pourtant, sur le terrain, l’optimisme n’est pas de mise. Derrière cette apparente générosité se cache une réalité plus brutale pour les banquiers de la zone.
Le paradoxe de l’abondance coûteuse
Pourquoi une telle offre de liquidités « essouffle-t-elle » les banques au lieu de les libérer ? La réponse réside dans la politique monétaire restrictive menée par la BEAC pour contrer l’inflation.
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Le coût de l’argent : Les taux directeurs restent élevés. Emprunter à la Banque Centrale coûte cher, réduisant les marges nettes d’intermédiation des banques.
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La guerre des garanties : Pour accéder à ces 500 milliards, les banques doivent présenter des « collatéraux » (souvent des titres publics). Or, avec la multiplication des emprunts d’État, les banques ont déjà engagé une grande partie de leurs titres, se retrouvant dans une incapacité technique de capter davantage de fonds.
L’effet d’éviction : L’État d’abord, les PME après ?
Le véritable essoufflement vient de la structure des bilans. Les banques commerciales sont saturées de titres de créances souveraines (BTA, OTA). En clair, elles financent massivement les budgets des États de la CEMAC.
« Les banques sont aujourd’hui au carrefour de deux injonctions contradictoires : financer les déficits publics tout en respectant les ratios de solvabilité de la COBAC », explique un consultant financier local.
Quel impact pour l’entrepreneur camerounais ?
Pour l’entreprise moyenne, ce « bras de fer » entre la BEAC et les banques commerciales se traduit par une contraction du crédit. Une banque « essoufflée » est une banque prudente, voire frileuse.
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Sélectivité accrue : Seuls les projets à très faible risque passent le filtre.
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Hausse des taux débiteurs : Le coût élevé de refinancement à la BEAC est directement répercuté sur le client final.
L’oeil de Banque Hebdo
Cette injection de 500 milliards ressemble plus à une bouffée d’oxygène pour éviter une crise de liquidité systémique qu’à un véritable plan de relance de l’investissement. Pour que l’économie réelle en profite, une détente des taux directeurs ou une diversification des instruments de garantie semble inévitable.
