Alors que la Banque des \u00c9tats de l’Afrique Centrale (BEAC) vient d’injecter une enveloppe massive de 500 milliards de FCFA sur le march\u00e9 mon\u00e9taire, le secteur bancaire de la zone CEMAC affiche des signes d’essoufflement paradoxaux. Analyse d’un m\u00e9canisme qui semble gripper l’\u00e9conomie r\u00e9elle.<\/b><\/p>\n
Par la R\u00e9daction \u2014 Banque Hebdo<\/i><\/p>\n
C\u2019est un chiffre qui donne le tournis : 500 milliards de FCFA<\/b>. En augmentant le volume de ses injections de liquidit\u00e9s, la Banque Centrale semble vouloir desserrer l’\u00e9tau autour des banques commerciales. Pourtant, sur le terrain, l’optimisme n’est pas de mise. Derri\u00e8re cette apparente g\u00e9n\u00e9rosit\u00e9 se cache une r\u00e9alit\u00e9 plus brutale pour les banquiers de la zone.<\/p>\nLe paradoxe de l’abondance co\u00fbteuse<\/h3>\n
Pourquoi une telle offre de liquidit\u00e9s \u00ab\u00a0essouffle-t-elle\u00a0\u00bb les banques au lieu de les lib\u00e9rer ? La r\u00e9ponse r\u00e9side dans la politique mon\u00e9taire restrictive<\/b> men\u00e9e par la BEAC pour contrer l’inflation.<\/p>\n Le co\u00fbt de l’argent :<\/b> Les taux directeurs restent \u00e9lev\u00e9s. Emprunter \u00e0 la Banque Centrale co\u00fbte cher, r\u00e9duisant les marges nettes d’interm\u00e9diation des banques.<\/p>\n<\/li>\n La guerre des garanties :<\/b> Pour acc\u00e9der \u00e0 ces 500 milliards, les banques doivent pr\u00e9senter des \u00ab\u00a0collat\u00e9raux\u00a0\u00bb (souvent des titres publics). Or, avec la multiplication des emprunts d’\u00c9tat, les banques ont d\u00e9j\u00e0 engag\u00e9 une grande partie de leurs titres, se retrouvant dans une incapacit\u00e9 technique de capter davantage de fonds.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Le v\u00e9ritable essoufflement vient de la structure des bilans. Les banques commerciales sont satur\u00e9es de titres de cr\u00e9ances souveraines (BTA, OTA). En clair, elles financent massivement les budgets des \u00c9tats de la CEMAC.<\/p>\n \u00ab\u00a0Les banques sont aujourd’hui au carrefour de deux injonctions contradictoires : financer les d\u00e9ficits publics tout en respectant les ratios de solvabilit\u00e9 de la COBAC\u00a0\u00bb<\/i>, explique un consultant financier local.<\/p>\n<\/blockquote>\n Pour l’entreprise moyenne, ce \u00ab\u00a0bras de fer\u00a0\u00bb entre la BEAC et les banques commerciales se traduit par une contraction du cr\u00e9dit<\/b>. Une banque \u00ab\u00a0essouffl\u00e9e\u00a0\u00bb est une banque prudente, voire frileuse.<\/p>\n S\u00e9lectivit\u00e9 accrue :<\/b> Seuls les projets \u00e0 tr\u00e8s faible risque passent le filtre.<\/p>\n<\/li>\n Hausse des taux d\u00e9biteurs :<\/b> Le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 de refinancement \u00e0 la BEAC est directement r\u00e9percut\u00e9 sur le client final.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n Cette injection de 500 milliards ressemble plus \u00e0 une bouff\u00e9e d’oxyg\u00e8ne pour \u00e9viter une crise de liquidit\u00e9 syst\u00e9mique qu’\u00e0 un v\u00e9ritable plan de relance de l’investissement. Pour que l’\u00e9conomie r\u00e9elle en profite, une d\u00e9tente des taux directeurs ou une diversification des instruments de garantie semble in\u00e9vitable.<\/p>\n \n
L\u2019effet d\u2019\u00e9viction : L’\u00c9tat d’abord, les PME apr\u00e8s ?<\/h3>\n
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Quel impact pour l’entrepreneur camerounais ?<\/h3>\n
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L’oeil de Banque Hebdo<\/h3>\n